盡管伴隨著希望和質疑，但是3月份的鋼市總體上并沒有讓太多人感到失望，窄幅波動上行的大趨勢基本符合大家的預期，各大主要鋼材品種較春節后均出現150-200元左右的漲幅，3月份各品種也有近100元的上漲。截至3月29日國內十大重點城市6.5mm高線均價較2月底上漲83元，25mm二級螺紋鋼較2月底上漲65元，5.5mm熱軋板卷上漲94元，20mm中板漲幅近100元。
產成品利潤回升
隨著市場價格的回升，鋼廠的盈利狀況趨于好轉。截至3月底鋼鐵企業成品材生產利潤出現回升，其中冷卷、二級螺紋和高線盈利能力處于領先地位，在200-300元之間熱卷、中板的盈利能力在100-200元之間，再次的是方坯和帶鋼，生產環節的利潤在百元以內。伴隨著鋼廠生產毛利的增長，鋼廠的生產積極性也明顯提高。
3月份國內鋼廠檢修排產計劃較前幾月明顯減少，其中建材檢修鋼廠9家，影響產量近40萬噸，板材檢修廠家不足5家，影響產量近15萬噸，僅達到之前影響產量的三分之一。在檢修名單上，已經很難看到二三線中板廠的檢修計劃了，而在此之前，二三線中板廠一直是板材減產檢修中的主力軍。隨著本輪現貨市場價格拉漲，前期超跌的中板品種亮出不俗的戰績，截至3月底，國內中板價格較春節后拉漲近300元，糾正了自去年以來中板與熱板間不正常的價差，也結束了眾多中板廠長達半年的大規模減產檢修，未來產量的回升已是無可避免。
旬產再次突破190萬噸
中鋼協最新統計數據顯示，3月中旬重點企業粗鋼日產量162.2萬噸，旬環比增3.2%，較上一旬增加0.7個百分點，繼續呈現快速增長態勢全國預估粗鋼日產量191.9萬噸，旬環比增1.1%，較上一旬減少12個百分點。
這是中鋼協粗鋼旬產繼去年10月中旬后第一次突破190萬噸。去年四季度，受市場資金緊縮影響，下游需求放緩明顯，鋼價大幅探底，資金成本高居不下，鋼材市場整體處于收縮區間。統計數據顯示，去年10月份，77家鋼鐵企業虧損面從9月份的9家增至25家，虧損面擴大32.5%。自此鋼廠開始了最艱難的行情，在成本居高不下，下游需求不振的雙重夾擊下，自去年10月中旬，粗鋼旬產數據結束了連續8個月，在190萬噸以上的高產記錄后，旬產下跌至160萬噸。11年4季度國內中大型鋼廠檢修減產量明顯增加，其中每月長材影響產量超過60萬噸，板材產線受減產檢修影響每月平均超過近100萬噸，最高曾達到180萬噸，4季度停爐悶爐現象也極為普遍。
去庫存進程艱難
臨近需求旺季，鋼價開始回升，鋼鐵生產企業盈利好轉，減產檢修明顯減少，從排產預測，3月下旬的粗鋼產量依然有繼續推高的可能。粗鋼產量的強勁回升，以當前的交投情況，對后市的鋼市并不是一個理智的決策。中鋼協統計數據顯示，3月上旬鋼廠庫存仍處于1077萬噸的高位，比正常時期的水平高出約20%。即便我們假設這部分量的庫存不流入流通市場，產能恢復所帶來的額外產量依然有百萬噸，這對于目前下降緩慢的社會庫存將是一大沖擊。
隨著下游需求的緩慢啟動，全國鋼材庫存已經連續三周下降，但隨著拉漲進入調整期，全國鋼材社會庫存下降速度有放緩跡象，其中建材、板材等品種庫存下降速度明顯放緩。截至3月23日，全國30個重點城市鋼材社會庫存量為1896萬噸，環比下降9.1萬噸。其中，線材社會庫存量為199.8萬噸，環比下降1.7%，下降速度環比放緩0.9個百分點螺紋鋼社會庫存量為802.8萬噸，環比下降0.04%，下降速度環比放緩1.2個百分點。相對于高點的建材庫存來看，今年國內板材庫存量處于相對偏低的位置。11年板材下游機械、汽車、造船行業紛紛落馬，使得板材行情一蹶不起。低庫存的現狀使得很多鋼貿商把今年的希望寄托在板材品種上。然而板材的需求回暖似乎并不盡人意。
板材市場厚積只能薄發
北京各大鋼材市場中板材的庫存較往年有明顯減少，其中作為板材“根據地”的張家灣庫，板材庫存比去年同期減少近一半。走訪中看到，鋼材市場里幾臺大型的剪切開平機都靜靜的停滯在廠里，負責人介紹，這幾臺大型的剪切開平機正常的開平量，可以達到每月1萬多噸，然而現在每月只有2000-2500噸，所以只開一臺就足夠了。還有商家反映，板材的需求盡管好轉，但是較往年同期依然沒有可比性，以河北一家汽車下游客戶為例，過去一個月能拿到1000多噸板，而今年年初一個月就只拿3個卷，最近才微微有所好轉，3月份拿了6個卷。
下游行業數據顯示，2月份機械設備行業表現相對較好，銷量環比大幅反彈汽車行業雖然產銷月度環比和同比均呈較快增長，但依然低于去年11、12月水平。而且從1月和2月累計數據來看，汽車產銷與上年同期相比呈小幅下降，顯現了回落苗頭而船舶業的數據繼續保持悲觀，1-2月全國造船完工量同比下降15.1%，新船訂單量同比下降40.1%。
整體來看，板材下游行業經歷低谷后正在陸續改善，但是在整體工業投資增速回落的大環境下，難以對這些行業維持長期的樂觀預測，但就眼前，板材整體在成本線徘徊過久，底部區域經過多次夯實，支撐明顯，春季行情上漲無論從幅度還是步伐來看，上漲扎實反應理智，庫存合理，整體可期。建材品種作為春季行情的領頭羊，價格多次反復，雖盈利狀況良好，但面臨清理前期庫存問題，行情預計多有拉鋸。總體來說4月鋼市，資金和庫存對弈市場預期和下游需求，產量的強勁反彈值得警惕。