鋼價繼續(xù)上漲。4月1日全國20mmHRB400E螺紋鋼平均價格2412元/噸，較前一周上調(diào)51元/噸。20mm普中板平均價格為2573元/噸，較前一周上調(diào)13元/噸。3.0mm熱卷平均價格2638元/噸，較前一周上調(diào)48元/噸。

    上周五，社會庫存1107.95萬噸，環(huán)比前一周下降3.35%，同比去年同期下降24%。分品種來看，板材庫存環(huán)比下降1.7%(熱軋降2.0%，冷軋降0.1%，中板降2.8%)，長材庫存環(huán)比下降4.4%(線材降5.1%，螺紋降4.3%)。庫存仍在加速去化，下游需求穩(wěn)步復(fù)蘇。

    鋼廠方面，3月中旬會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量166.21萬噸，環(huán)比上升4.7%，同比上升0.8%;預(yù)估全國日均產(chǎn)量216.44萬噸，環(huán)比上升4.3%，同比上升1.7%。

上周全國高爐開工率環(huán)比下降0.27個百分點至77.49%，同比去年低8.6個百分點。河北高爐開工率下降1.27個百分點至84.13%，唐山高爐開工率下降1.83個百分點至79.88%，低于去年同期水平。163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率環(huán)比僅增0.61%至83.70%，從而也為現(xiàn)貨鋼價繼續(xù)反彈創(chuàng)造了條件。截至3月底復(fù)產(chǎn)高爐占比不足四成，總計增加日均產(chǎn)量17萬噸。

    另一方面，以沙鋼為首的主導(dǎo)鋼廠大幅上調(diào)了新一期的出廠價格，導(dǎo)致市場心態(tài)得以提振。

    期鋼方面，上周期貨歷經(jīng)波折，但總體來看主力合約繼續(xù)強勢，其中螺紋上漲0.41%，熱軋上漲3.03%，礦石下跌1.53%。由于3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期 良好，加上地產(chǎn)與基建投資等數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好預(yù)期漸起，有望強化市場信心。同時美聯(lián)儲短期加息可能性較低，美元走勢相對較弱，加上鋼材現(xiàn)貨價格的上漲，預(yù)計短期仍處貼水狀態(tài)的期貨價格重回強勢。

    鐵礦石方面，在當(dāng)前礦石供給過剩矛盾長期存在的大環(huán)境下，前期礦價強勢反彈又帶動了礦企發(fā)貨的加速，本周澳印巴鐵礦石裝貨量2250萬噸環(huán)比增加 530萬噸。再疊加鋼廠復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期的影響，鐵礦石結(jié)束強勢地位，礦價現(xiàn)貨本周僅上漲1.41%。鋼礦價差擴(kuò)大致使噸鋼盈利提升。

    宏觀方面，中國3月官方制造業(yè)PMI回升至50.2，自去年8月以來首次回到榮枯線以上，其中鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)3月份為49.7，環(huán)比增長0.7，連續(xù)4個月回升，并達(dá)到2014年5月份以來的最高點。說明顯示下游需求回暖。其中新訂單指數(shù)環(huán)比增長2.4，繼鋼廠原材料補庫存和貿(mào)易商補庫存后，PMI回升顯示下游需求的復(fù)蘇正在得到驗證，當(dāng)前行業(yè)景氣度繼續(xù)提升。

    但同時也需要注意的是：綜合指數(shù)仍處在50以下，顯示出行業(yè)尚未完全擺脫困境。生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比增長0.3，后續(xù)供給壓力回升將壓制鋼價反彈空間。所以鋼 價短期依然延續(xù)強勢，但也并非絕對樂觀，在盈利彈性的刺激下，鋼廠復(fù)產(chǎn)或?qū)⒓铀伲杈韫┙o提升對鋼價反彈造成的壓力。