第一個季度下跌的主要原因是市場出現“產量高位，庫存高位，需求低迷”的“兩高一低”行情，使得鋼鐵市場交投冷清，成交陰跌，鋼價持續下探。
4月上半月，鋼鐵出現上半年唯一一次反彈，但由于前期鋼坯價格拉上過快，市場一度出現了虛高行情。而對于鐵礦石市場來說，鋼廠由于資金問題，采購需求減弱，且現貨成交也出現停滯行情，億噸的港口庫存壓力更是雪上加霜，礦價承壓下行。因此，僅僅出現了半個月的反彈行情就夭折，導致了鋼市出現了第二輪跌勢，行情整體持續探底，而此次下探則基本延續到6月底。
從鐵礦石—螺紋鋼產業鏈來看，據數據顯示，2014年上半年，鐵礦石價格下跌28.79%，而螺紋鋼僅下跌了10.01%，基本是鐵礦的三分之一。所以對于鋼廠來說，成本跌幅大于鋼材跌幅，鋼廠盈利加大。且中鋼協數據顯示，今年5月份，國內大中型鋼鐵企業實現銷售收入3166.55億元，環比下降0.53%，盈虧相抵后實現利潤28.47億元，環比增長1.32倍。而據統計，全國163家鋼廠中，就有近六成的鋼廠盈利，且從4月底開始，高爐開工率就保持在87%~88%。成本礦價的大跌，也會催生部分中小鋼廠的復產，因此在7月份，鋼市的供應壓力或會再次加大，利空鋼價。
自2011年起，國內不銹鋼市場就持續處于下行空間，從當初24300元/噸的價格跌至14000元/噸，三年半總體下滑近四成。但在今年4月份，鎳市場價格的暴漲行情急速拉升了不銹鋼市場的價格，導致了不銹鋼板行業在今年大漲33%左右。但由于鋼鐵行業整體低迷，市場成交需求未有跟進，導致不銹鋼板價格虛高。最后在以市場貿易商“清庫盤點，讓利出貨”的操作，價格回落至16500元/噸。不銹鋼也成為了2014年上半年鋼鐵行業唯一上漲品種。
分析師認為，在當前國內礦石價格低迷、鋼廠成本壓力縮減，高爐開工率處于高位、鋼材供應壓力不減，鋼企利潤逐漸回升、鋼廠復產加劇和行業資金緊張、企業融資成本高的行情下，7月鋼價將會繼續下探，礦石的虛漲反彈行情會逐漸消耗；三季度由于存在8月淡季和9月旺季行情，預計整體鋼價會止跌企穩，但不會跌破新低水平。四季度國內穩增長刺激的持續發酵和下半年基建投資的具體實施，或許會提振整體鋼價水平，進而成就2014年新的一輪漲勢。