金證券記者 管偉

　　就像溫水煮青蛙一樣，人民幣對美元匯率不斷升值。6月17日，人民幣對美元匯率中間價(jià)首次突破6.16，報(bào)6.1597再創(chuàng)匯改新高。一家商會副會長告訴《金證券》記者，自2008年以來，人民幣對美元不斷升值至少逼死了1/3產(chǎn)品出口美國的外貿(mào)企業(yè)，而剩下的企業(yè)，對于人民幣升值早已麻木。

　　人民幣對美元匯率創(chuàng)新高

　　據(jù)了解，美聯(lián)儲本周即將召開議息會議，受美聯(lián)儲貨幣政策不確定性前景的影響，美元兌各主要貨幣匯率普遍走低。6月17日，人民幣對美元匯率中間價(jià)連續(xù)第五個(gè)交易日上漲，再創(chuàng)匯改以來新高。

　　一家券商今年年初對出口企業(yè)所能忍受的人民幣升值幅度做了一個(gè)調(diào)查。調(diào)查分為五個(gè)檔次，即2%以下、2%-4%、4%-5%、5%-6%和6%以上，調(diào)查顯示，出口企業(yè)所能忍受的人民幣升值幅度主要集中在2%（包含2%）以下，占全部樣本總數(shù)的39.7%，此后依次是2%-4%，占33.8%；4%-5%，占19.1%；5%-6%，占4.95%；6%以上占2.42%；不到30%的出口企業(yè)所能忍受的人民幣升值幅度在4%以上。

　　其中，紡織、服裝、鞋、帽制造業(yè)所能忍受人民幣升值幅度在2%（包含2%）以下的高達(dá)44.5%，所能忍受人民幣升值達(dá)到6%以上的企業(yè)占比為零。

　　調(diào)查顯示，將近57%的中小型出口企業(yè)稅后利潤率集中在5%以內(nèi)，利潤率在5%-10%的占28%，10%-15%的占9.57%，高于15%的只有5.45%。可見我國中小型出口企業(yè)的利潤率并不高，尤其是紡織、服裝、鞋、帽等勞動密集型制造業(yè)，有84.07%的出口企業(yè)利潤率集中在5%以內(nèi)。

　　也就是說，在人民幣快速升值的背景下，如果人民幣再升值5%，將有近六成的外貿(mào)企業(yè)“扛不住”。

　　出口企業(yè)對升值已麻木

　　“人民幣升值已經(jīng)好幾年了，溫水煮青蛙，我們早已經(jīng)麻木了。”揚(yáng)州一家紡織企業(yè)的張老板對《金證券》記者表示。

　　對紡織服裝類外貿(mào)企業(yè)來說，原材料和匯率是影響利潤的兩個(gè)重要因素。張老板告訴記者，從客戶詢價(jià)到公司報(bào)價(jià)、定金到位再到工廠交單，服裝訂單的周期至少需要兩個(gè)月，如果匯率變化過快，外貿(mào)公司將承受較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。以一個(gè)100萬美元的訂單為例，如果人民幣對美元是1：6.2時(shí)接單，但到交單時(shí)人民幣對美元已經(jīng)到了1：6.1左右，匯率損失便為10萬元人民幣。

　　張老板告訴《金證券》記者，為了應(yīng)對人民幣升值，他們早已有了應(yīng)對措施，首先是提高對客商的報(bào)價(jià)；其次是調(diào)整客商來源，“比如以往多做美國客商的，現(xiàn)在紛紛轉(zhuǎn)向印尼或者巴基斯坦，盡可能回避升值風(fēng)險(xiǎn)或者降低匯率損失。”

　　此外，外貿(mào)企業(yè)為了生存，還“遣散”了一部分工人，平時(shí)只開最低的工資給工人，有單子加工時(shí)，再把工人招回來。

　　國泰君安證券分析師薛峰認(rèn)為，從長期來看，人民幣升值對于航空、造紙等行業(yè)是利好，因?yàn)楹娇蘸驮旒埖刃袠I(yè)涉及以美元計(jì)價(jià)的高負(fù)債及原料成本，人民幣升值將直接降低這些行業(yè)的成本和負(fù)債水平。此外，本幣升值意味著銀行持有大量債權(quán)的價(jià)值上升，能夠提升國內(nèi)銀行的資產(chǎn)價(jià)格。不過，對于部分出口產(chǎn)品占到較大份額的企業(yè)、勞動密集型企業(yè)以及產(chǎn)品國際定價(jià)類型的企業(yè)，則是利空影響。

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