8月份鋼產量出現下滑。8月全國生鐵產量4005萬噸，同比下降1.5％，環比下降4.6％；粗鋼產量4257萬噸，同比增加1.3％，環比下降5.2％；鋼材產量4780萬噸，同比下降0.2％，環比下降6.3％；2008年1~8月生鐵、粗鋼、鋼材的累計產量分別為3.29、3.51、3.99億噸，同比增速分別為6.5％、8.3％、10.1％。

    鋼鐵產量的下滑在預期之中，但幅度超出了預期。除了之前大家一直談及的奧運環保要求減產因素外，最直接的原因還是產品利潤下滑導致。由于8月份市場鋼材價格的繼續下跌，導致以長材為代表的鋼材品種出現虧損，此類品種以中小企業生產為主，他們直接減產甚至停產，從而導致產量出現明顯下滑。

    分品種來看，8月單月產量出現下滑的品種有中小型材-9.3％、棒材-6％、鋼筋-11％、線材-5.9％、熱軋薄板-14.3％、熱軋窄鋼帶-27.5％、冷軋窄鋼帶-4.6％、焊接鋼管-3.2％。如是看來，分品種產量變化也上與述分析一致，產量下滑的品種就是螺紋鋼、線棒材以及窄鋼帶等。其實媒體前期已經進行過相關報道，據說8月份唐山地區有接近1/3的高爐處于減停產狀況，而40多條的帶鋼生產線只有10多條處于生產狀況，這也與我們現在看到的鋼鐵產量統計數據一致。

    按照8月份的鋼鐵產量及進出口數據測算，8月份國內粗鋼的表觀消費量同比增速繼續快速下滑，同比增速為-4.83％，2008年1~8月份的累計表觀消費增速為13.62％；就如前期大家對4月份高達22％的粗鋼表觀消費增速不可理解一樣，本次負增長的粗鋼表觀增速也超出市場預期。我們的觀點是，對表觀消費增速趨勢的分析重于對具體的數值分析，即當前需求確實在下滑，但也沒有必要按照這個-4.83％的具體數據去理解鋼鐵下游需求的實際增速。

    以前投資者很關心國內鋼鐵行業產能問題，而實際上產能過剩將成為大部分行業的常態。我們認為未來關心的重點，在于產能過剩的背景下，鋼鐵行業是否能順利形成一個供需自動平衡的體系。也就是說，大部分的鋼鐵企業按照市場利潤去組織生產，而企業的成本與產品的差異決定部分企業總是處于較好盈利行列，20％甚至更多的鋼鐵企業則總是處于虧損的邊緣。

    8月份國內鋼鐵產量的明顯下滑，似乎正在傳達出這種信息出來，我們還需要在未來繼續觀察。但是我們判斷，未來鋼鐵企業主動按市場狀況組織生產將成為常態。