今年上半年鋼企實現(xiàn)了高利潤，多數(shù)公司業(yè)績同比增速實現(xiàn)翻倍。鋼鐵企業(yè)盈利的暴增，令股市重現(xiàn)“煤飛色舞”。但是，一些上市公司對于鎖定經(jīng)營成本，增強企業(yè)抗風(fēng)險能力始終沒敢掉以輕心。而這些參與期貨市場風(fēng)險管理的鋼鐵企業(yè)更讓債券市場投資增強了信心。

5月中下旬以來，鋼鐵、煤炭幾乎同時起步，開始一輪波瀾壯闊的局部牛市。短短兩月，煤炭、鋼鐵指數(shù)漲幅均超20%。顯然，股市已在提前預(yù)支鋼企的業(yè)績利好。

截至上周，A股已有21家鋼企發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，有19家預(yù)喜，其中13家業(yè)績實現(xiàn)翻倍以上增長。其中，西寧特鋼、太鋼不銹等13家的業(yè)績同比增速實現(xiàn)翻倍以上，三鋼閩光、\*ST華菱等8家增速達2倍以上，韶鋼松山等5家增速達3倍以上，凌鋼股份和南鋼股份的業(yè)績同比增速均達6倍。增幅最大的是首鋼股份，預(yù)計增幅達56倍。

與此同時，鋼鐵行業(yè)融資成本也大幅降低，行業(yè)信用利差大幅縮小。今年上半年，鋼鐵債發(fā)行主體以AAA評級為主，占比為95%以上，鋼鐵債發(fā)行利率集中在5%至5.5%。市場配置熱情大幅改善，推動鋼鐵信用債整體收益率持續(xù)下行。

“我們對于參與期貨套期保值的企業(yè)，配置企業(yè)債券的熱情更高。因為企業(yè)對于風(fēng)險管理的認識水平更高，企業(yè)風(fēng)險相對更低。一定程度上，參與期貨市場對于企業(yè)有增信作用。”“不能僅僅看到眼前的印鈔機，今年下半年和明年的市場風(fēng)險仍然非常大。企業(yè)越早參與期貨市場，越容易穩(wěn)定利潤，債券市場對企業(yè)的信用才更有信心。”

對年報數(shù)據(jù)進行的不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，當前有五礦發(fā)展、華菱鋼鐵、寶鋼股份、鞍鋼股份、華聯(lián)礦業(yè)、物產(chǎn)中拓、ST南鋼、凌鋼股份、馬鋼股份等近10家上市鋼企利用螺紋鋼期貨、鐵礦石期貨等衍生工具管理風(fēng)險及輔助經(jīng)營。

去年9月3日，方大特鋼公告稱，為充分利用期貨市場的套期保值功能，合理規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營中使用的原材料和鋼材價格波動風(fēng)險，鎖定經(jīng)營成本，增強企業(yè)抗風(fēng)險能力，公司開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)，所建立的期貨套期保值業(yè)務(wù)僅限于國內(nèi)期貨交易所上市的螺紋鋼、鐵礦石、焦炭和焦煤等期貨合約，以及與公司生產(chǎn)經(jīng)營活動相關(guān)的期貨品種。另據(jù)2016年9月份公開數(shù)據(jù)，兗州煤業(yè)、鞍鋼股份動用期貨保證金分別為4億元、3.5億元。

開展期貨套期保值業(yè)務(wù)的大型企業(yè)不斷增多，目前約有90多家，保證金總金額約有80億元，伴隨著黑色產(chǎn)業(yè)鏈、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等價格波動幅度加大，預(yù)計上市公司套保積極性將顯著上升。